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联讯证券经济数据冲高回落下半年关注出口与工业数据

发布时间:2019-08-13 00:52:42 编辑:笔名

联讯证券:经济数据冲高回落 下半年关注出口与工业数据 2017-08-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

每日市况:

中证流通指数窄幅震荡,收于5102.61点,上涨0.35%,成交4515.2亿元,比前一交易日减少162.7亿元。

市场研判:

上证综指延续昨日反弹走势,但下午在深圳指数止步不前的拖累下逐步走弱,板块方面银行、化工、电子涨幅靠前,前期涨幅靠前的有色、钢铁、采掘走势出现分化,我们建议密切跟踪期货市场价格走势,短期规避风险,等待明确向上的信号。宏观经济数据冲高回落,属于短期波动,我们认为下半年在出口和工业方面依旧将对宏观经济有所支撑,保持较好的增势,货币政策方面,我们认为主要基调依旧是稳健中性,整体而言市场存在结构性机会,投资风格已向价值投资转换。长期题材关注国企改革、粤港澳大湾区、雄安新区的低估值绩优股。

7月份全国规模以上工业增加值同比实际增长6.4%,前值为7.6%;社会消费品零售总额同比名义增长10.4%,前值为11%;1-7月全国固定资产投资(不含农户)同比名义增长8.3%,前值为8.6%。经济冲高回落,与PMI走势吻合,7月工业回归到今年中枢水平附近,在房地产投资持续下行的推动下,整体投资缓慢下行,消费增速也有所回落。经济冲高回落可能会对年中工业品价格的大幅走高带来一定抑制,下半年虽然投资仍然面临一定压力,但出口的强势、工业有所支撑将使得整体经济韧劲十足,预计三季度GDP增速为6.8%。

1-7月份,全国房地产开发投资59761亿元,同比名义增长7.9%,增速比1-6月份回落0.6%。全国房地产开发投资累计同比增速继续保持下降趋势,新开工累计同比在1-6月反弹后,本月再次下降,开发投资和新开工同比增长均成为年内最低值。1-7月份,商品房销售面积86351万平方米,同比增长14.0%,增速比1-6月份回落2.1%。商品房销售面积和销售额同比依旧保持两位数增长,但增速有所下降;我们认为在去年同期高基数以及限购政策趋紧的大环境下,开发和销售累计值增速下降趋势不变。1-7月份,土地成交价款5428亿元,增长41.0%,增速提高2.5个百分点。企业拿地意图明显,继续保持增长,拿地竞争势头较为积极。

操作策略:

指数止步3300点,对于前期涨幅较大的板块可以逐步获利了结,依旧建议关注业绩扭亏、大幅增长的公司,存在估值回归的可能并且安全边界较高,仓位控制在5-7成。