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财富证券基建和房地产投资保增长降准担流动性投放

发布时间:2019-08-15 06:03:47 编辑:笔名

财富证券:基建和房地产投资保增长 降准担流动性投放 2016-03-14 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

寒潮天气和春节因素叠加推高2月CPI,物价中枢将较上年上移,预计全年上涨2.2%左右,但不存在“滞涨”问题:一是推动前两个月物价上涨的动力将减弱,如鲜菜价格将随气温回升下降,预计猪肉价格二季度末也将见顶回落,二是经济下行压力增大,需求面不支撑物价大幅上涨。国际大宗商品价格恢复性上涨推动PPI降幅收窄,预计全年下降2.8%左右。

国内需求疲弱,经济下行压力加大,一季度GDP增速将继续下行。

一是消费增速逆春节等季节性规律下行,主要缘于居民收入增速的持续下降和就业状况的恶化,消费后续动力仍将不足。

二是固定资产投资增速有望保持弱反弹。房地产市场受政策刺激改变预期影响,一线和部分二线城市房价泡沫加剧,但房地产市场仍将以去库存为主,房地产开发投资增速弱反弹概率偏大;基础设施投资增速有所下降,但随着新开工项目计划总投资的快速增长,基建投资有望成为拉动固定资产投资的主要动力之一;新旧产能转换使工业投资增速面临较大下行压力。

2016年衰退型贸易顺差可能收窄:一是大宗商品价格企稳和反弹带来贸易顺差收窄,二是国内经济刺激政策可能导致需求和进口增加。

货币政策将保持宽松,降息空间受限,降准将承担流动性投放重任。

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