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电气设备动力锂电装机超预期单车带电量提升

发布时间:2019-08-15 10:40:13 编辑:笔名

电气设备:动力锂电装机超预期 单车带电量提升 2019-01-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件高工锂电发布数据显示,2018年12月我国动力电池装机约1 . 6GWh,2018年全年动力电池装机总量约56.98GWh。

事件点评2018年1-12月新能源车产销量同比增长59.9%和61.7%中汽协数据显示,2018年全年新能源汽车累计实现产量127万辆,同比增长59.9%,累计实现销量125.6万辆,同比增长61.7%。其中纯电动汽车产销分别完成98.6万辆和98.4万辆,比上年同期分别增长47.9%和50.8%;插电式混合动力汽车产销分别完成28. 万辆和27.1万辆,比上年同期分别增长122%和118%。

乘用车贡献绝对增量,商用车年底抢装凸显分类别来看,2018年,纯电动乘用车产销分别完成79.2万辆和78.8万辆,同比分别增长65.5%和68.4%。纯电动商用车产销分别完成19.4万辆和19.6万辆,产销量同比分别增长 %和6. %。2018年,插电式混合动力乘用车产销分别完成27.8万辆和26.5万辆,比上年同期分别增长14 . %和1 9.6%。插电式混合动力商用车产销均完成0.6万辆,同比均下降58%。补贴新政呼之欲出,业内普遍担忧2019年补贴下降幅度过大,能量密度较低产品的市场份额将进一步受压缩,因此商用车销量明显加速。12月新能源商用车销量5.8万辆,环比增长98.17%,抢装效应明显。

2018年动力锂电池装机略超预期,单车平均带电量显著提升2018年全年动力锂电池实现装机量56.98GWh,同比增长56%。

其中12月实现装机量1 . 6GWh,同比增长9.96%,环比增长49.94%。

从车辆细分类别来看,2018年新能源乘用车电池装机电量约 .08GWh,同比增长141%;客车电池装机电量约17. 2GWh,同比增长21%;专用车电池装机电量约6.58GWh,同比下降22%。

我们测算乘用车和商用车的平均单车带电量,2018年新能源乘用车单车带电量 1.42KWh,同比提升29.09%;新能源商用车单车带电量12 .4 KWh,同比提升5.70%。

三元高速增长,方形依旧领先从电池类型来看,三元电池装机量拔得头筹。2018年全年56.98GWh装机中,三元电池装机电量约 0.70GWh,同比增长92%,磷酸铁锂电池装机电量约21.57GWh,同比增长20%。从不同电池形状来看,2018年方形电池装机电量约42.24GWh,占比74.1%;软包电池装机电量约7.62GWh,占比1 .4%;圆柱电池装机电量约7.11GWh,占比12.5%。

宁德时代雄踞榜首,行业集中度进一步提升2018年全年宁德时代累计装机2 .54GWh,占装机总量41. 1%,龙头地位依然稳固。比亚迪全年装机11.44GWh,占装机总量20.08%。

国轩高科以总装机2. GWh排名第三,占比5.44%。2018年全年装机前十强企业累计装机47. GWh,占比8 .06%。CR10较2017年上涨10.87pcts,行业集中度进一步提升。

投资建议根据中汽协发布的12月份新能源汽车产销量数据来看,在汽车行业景气下行的大环境下,新能源汽车产销量依旧保持高增,突破120万辆的大关,行业景气持续。新能源汽车产销量的高速增长带动上游动力锂电池的需求,2018年动力电池装机总电量约56.98GWh,同比增长56%。受益于乘用车销量高增,三元电池装机同比近乎翻翻。宁德时代依旧雄踞榜首,行业集中度同比进一步提升。在高能量密度补贴导向下,单车带电量显著增加。新一轮补贴政策临近,高能量密度高续航里程的趋势不会改变,低端产能将加速淘汰,市场份额进一步向头部企业集中。建议关注中游材料龙头企业,如高镍三元龙头当升科技,以及进入海外高端供应链的隔膜龙头企业,下游电池板块建议关注市占率高、回款能力较好、具备国际竞争力的龙头企业,如宁德时代、亿纬锂能。

风险提示新能源车产销量不及预期,原材料价格波动,行业政策调整等。

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